美股狂升 市场胆战心惊

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美股基本面欠佳,股市却屡创新高,让专家跌破眼镜。(图/截自新浪网)
美股基本面欠佳,股市却屡创新高,让专家跌破眼镜。(图/截自新浪网)

美国股市三大指标—道琼丶纳斯达克及标准普尔500,这阵子走势异常强劲。8月中旬续创历史新高。在美国联储没有推出QE的情况下,美股屡创新高的同时,已引发不少投资人及专家的隐忧,担心这场金钱游戏何时吹破泡沫。

全球景气低迷 美股却在狂欢

自从6月底英国脱欧公投後,包括美国股市及“新兴市场资金流指标”都已强劲反弹,背後原因固然是欧洲资金外逃避险所致,美国联储迟迟不升息,且对何时扣下“升息”的板机犹豫不绝,也加大全球资金窜流的力道。

低利率,其他地区持续的经济问题,会让华尔街的派对持续,美国股市被高估,但是看起来市场上也没有其他更好的选择。

MarketWatch专栏作家Avi Gilburt称,美股基本面欠佳,股市却屡创新高,让专家跌破眼镜。Gilburt的解释是,市场由情绪主导,并非新闻或总经环境,股市走势因而常与经济背道而驰。

《CNN Money》批评美国联储现在简直是手握宝可梦钱币(Ponemoney),却不知道要怎麽结束这场金钱游戏。

市场会崩跌 只是不是马上

数十位顶尖投资人与经济学家聚集在缅因州Camp Kotok讨论全球经济和市场状态。会议中一致的观点是,“我们正处於令人难以置信的时期,市场会崩跌,只是不会马上发生。”

不论是希拉蕊还是川普,现在谈的都是注入更多的现金到市场。希拉蕊提出扩大基础建设,预计要花上数十亿美金;川普则表示他会比希拉蕊多花两倍的钱,同时他还要制订雷根以来最大规模的减税方案。种种因素都将在未来几个月继续推升美国股市。

怪哉!财报疲弱股价冲高

香港专栏作家吕梓毅警告,美股攀升至目前的历史高位後,已出现隐忧:

一丶企业盈利表现与美股走势背道而驰。

股价走势往往是企业盈利表现的另一面镜,即盈利表现佳,股价便上升;反之亦然。然而,从标普500指数成分股合并12个月累计每股盈利可见,自2014年第三季起,亦即美联储临近完成QE3开始见顶回落至今,连续6个季度录得按年负增长(最新盈利回落速定略为喘定),且自2015年第三季起,持续与标普500指数走势明显背驰。

换句话说,近年标普500指数(美股)屡创新高,明显未有盈利增长的配合或支持。这背驰情况会否持续,并成为股市“新常态”?答案很难说。不过,若此情况出现,将颠覆逾百年的投资理论,股价长期表现可以无视盈利因素,实在难以想象(犹记2000年网络股泡沫)。无论如何,目前盈利与股指背驰的情况持续愈久,美股潜在泡沫爆破的风险便愈大。

惊!沽售公司股票金额逾亿

二丶“内幕人士”沽售公司股份涉及金额攀升至高位。

来自美国企业内幕人士(insider),即公司管理层丶大股东和员工等,似乎正积极在市场沽售所属公司股票。

截至本周一数据,标普500指数成分企业中,内幕人士沽售股份涉及金额逾1亿美元(1个月移动累计数字)。自2014年第四季,亦即美联储完成QE3至今,相关数字仅曾出现过3次达1亿美元或以上(不包括今次);而在此前的3次中,标普500指数随後3个月内的表现,若不是进入较长时间横行巩固,便是出现相对较大调整,如2015年底的一次,标普500指数回调逾一成。换言之,从目前标普500指数成分企业的内幕人士积极沽售公司股份,意味美股稍後有调整隐忧。

(文/ 综合天下每日报与和讯网)

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